मुद्रास्फीति ने RBI को कैसे हराया : MPC स्टेटमेंट्स का हालिया इतिहास

• RBI से उम्मीद की जाती है कि वह 8 जून को अपने मौद्रिक नीति वक्तव्य की घोषणा करते समय खुदरा मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दर बढ़ाएगा और वित्तीय प्रणाली में धन की मात्रा में कमी करेगा।
• रेपो दर में अनुमानित बढ़ोतरी की मात्रा से अधिक, मुद्रास्फीति पर RBI का दृष्टिकोण महत्वपूर्ण होगा।

अक्टूबर 2019 से मुद्रास्फीति

• भारत में खुदरा मुद्रास्फीति अक्टूबर 2019 से RBI के 4 फीसदी के लक्ष्य दर से ऊपर रही है। पिछले 30 महीनों में केवल तीन मौकों (महीनों) में खुदरा मुद्रास्फीति 4 फीसदी तक पहुंच गई है।
• अगस्त 2019 में, खुदरा मुद्रास्फीति आराम से RBI की लक्ष्य दर से नीचे थी, और MPC ने यह देखते हुए कि "मुद्रास्फीति वर्तमान के 12 महीने आगे तक के लक्ष्य के भीतर रहने का अनुमान है" ने 35 आधार अंकों (या 035 फीसदी) को 5.75 फीसदी से घटाकर 5.40 फीसदी करने का निर्णय लिया।
• दिसंबर में, यह नोट किया गया कि "खुदरा मुद्रास्फीति अक्टूबर में तेजी से बढ़कर 4.6 प्रतिशत हो गई, जो खाद्य कीमतों में वृद्धि से प्रेरित है और CPI मुद्रास्फीति अनुमान को H2:2019-20 के लिए 5.1 से 4.7 प्रतिशत और H1:2020 - 21 के लिए 4.0 से 3.8 प्रतिशत तक संशोधित किया गया है।" आर्थिक विकास में लगातार कमजोरी के बावजूद मुद्रास्फीति में वृद्धि ने RBI को रेपो दर में कटौती करने से रोक दिया।
• महामारी ने पहले ही पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं को बाधित करना शुरू कर दिया था, और RBI तेजी से इस बात को लेकर बाध्य था कि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाया जाए या विकास की गति को कम करने के लिए उनमें कटौती की जाए। इसने नीति रेपो दर को अपरिवर्तित रखने और विकास को पुनर्जीवित करने के लिए जब तक आवश्यक हो, तब तक समायोजनात्मक रुख के साथ बने रहने का निर्णय लिया, जबकि यह सुनिश्चित किया गया कि मुद्रास्फीति लक्ष्य के भीतर बनी रहे।

महामारी के दौरान

• मार्च 2020 में, MPC ने उल्लेख किया कि यह देखते हुए कि "महामारी द्वारा लाए गए मांग और आपूर्ति दोनों पक्षों पर व्यापक आर्थिक जोखिम गंभीर हो सकते हैं", यह महत्वपूर्ण था कि 'घरेलू अर्थव्यवस्था को महामारी से बचाने के लिए जो कुछ भी आवश्यक हो, वह करना' महत्वपूर्ण था। इसने रेपो दर में 75 आधार अंकों की और कटौती करते हुए 5.15 फीसदी से 4.40 फीसदी कर दिया।
• अक्टूबर में, MPC ने उल्लेख किया कि "जुलाई-अगस्त 2020 के दौरान हेडलाइन CPL मुद्रास्फीति बढ़कर 6.7 प्रतिशत हो गई", लेकिन यह विचार लिया कि "अभूतपूर्व COVID-19 महामारी से अर्थव्यवस्था का पुनरुद्धार सर्वोच्च प्राथमिकता है" और नीतिगत दर को यथास्थिति बनाए रखने का निर्णय लिया।
• दिसंबर में, RBI ने आश्चर्य व्यक्त किया कि मुद्रास्फीति के लिए दृष्टिकोण पिछले दो महीनों में उम्मीदों के सापेक्ष प्रतिकूल हो गया है।

दर वृद्धि के लिए राह

• अप्रैल में, MPC ने कहा, "जनवरी 2021 में 4.1 प्रतिशत तक कम होने के बाद फरवरी में हेडलाइन मुद्रास्फीति बढ़कर 5.0 प्रतिशत हो गई", और "कोर मुद्रास्फीति बढ़कर 6 प्रतिशत हो गई"। लेकिन जैसे-जैसे कोविड के मामले बढ़े, इसने रेपो दर में कोई बदलाव नहीं किया।
• दिसंबर में, MPC ने उल्लेख किया कि सितंबर और अक्टूबर में कोर मुद्रास्फीति बढ़ी थी, लेकिन रेपो दर को अपरिवर्तित रखा। इसने "स्थायी आधार पर विकास को पुनर्जीवित करने और बनाए रखने के लिए जब तक आवश्यक हो" एक समायोजनवादी रुख अपनाना चुना। जैसा कि चार्ट से पता चलता है, कि खुदरा मुद्रास्फीति दिसंबर में फिर से 5 फीसदी के निशान को पार कर गई
• फरवरी 2022 में, बढ़ती हेडलाइन CPI मुद्रास्फीति और कोर मुद्रास्फीति के बावजूद, आरबीआई ने 2022-23 के लिए 4.5 प्रतिशत पर CPI मुद्रास्फीति का अनुमान लगाया। लेकिन अप्रैल तक, यह पाया गया था कि यूक्रेन संघर्ष के किसी भी प्रत्यक्ष प्रभाव के बिना, हेडलाइन CPI मुद्रास्फीति जनवरी 2022 में 6.0 प्रतिशत और फरवरी में 6.1% तक बढ़ गई थी। कोर मुद्रास्फीति भी लगभग 6% रही।

प्रीलिम्स टेकअवे:

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• मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण
• MPC
• मूल मुद्रास्फीति और हेडलाइन मुद्रास्फीति
• रेपो दर